Portfolio Signature

Szélerőművek helyett orosz energiafüggőséggel növelné Németország biztonságát az AfD

2025. február 22. 15:00 | Major András

Szélerőművek helyett orosz energiafüggőséggel növelné Németország biztonságát az AfD

Bár jelen állás szerint az AfD (Alternatíva Németországért) kormányra kerülésének kicsi az esélye, mivel a vele való együttműködést a közvélemény-kutatásokban vezető konzervatív CDU/CSU és a harmadik legnépszerűbb szociáldemokrata SPD is kizárta, de a szélsőjobboldali párt mint a második számú németországi politikai erő egyértelműen meghatározó tényező. Jelentőségét és érdekességét magyar szempontból fokozza, hogy a közlekedésilámpa-koalíció felbomlását, illetve az Olaf Scholz kancellár által elveszített bizalmi szavazást követően a február 23-i előrehozott szövetségi parlamenti választásokra készülő német pártok közül Orbán Viktor miniszterelnök az AfD és politikája mellett állt ki. Az AfD energia- és klímapolitikájának alapvetése az ember által előidézett klímaváltozásról szóló „állítólagos tudományos konszenzus" megkérdőjelezése, és akkor is óvatosabb álláspontra késztetheti a többi pártot a megújulókkal kapcsolatban, ha nem lesz kormányerő.

A német gazdaság sorsa múlhat a mostani választásokon

2025. február 22. 10:30 | Módos Dániel

A német gazdaság sorsa múlhat a mostani választásokon

Európa legnagyobb gazdasága többé már nem az európai növekedés motorja, a gazdaság évek óta szenved. Ennek ellenére idáig a német vezetés tartózkodott attól, hogy érdemi fiskális lépésekkel élénkítse a gazdaságot. Az elmúlt hetek, hónapok eseményei azonban lehet, hogy átírhatják a képet és a német választások után talán új irányba indulhat el a német gazdaság.

Gyengén muzsikál a magyar gazdaság, de miért?

2025. február 21. 17:21 | Tar Gábor

Gyengén muzsikál a magyar gazdaság, de miért?

Magyarország gazdasága a kelet- és közép-európai régió országainak többséghez képest rosszabbul teljesített az EU-hoz történt csatlakozás óta eltelt két évtizedben – hangzott el a Társadalmi riport 2024 című tanulmánykötet bemutatóján. Önmagában imponáló felzárkózási eredményt ért el az ország az EU átlagához képest az egy főre jutó GDP és az egy főre jutó tényleges fogyasztás terén, azonban az EU-hoz 2004 óta csatlakozott 11 kelet- és közép-európai ország csoportján (EU11-ek) belül az ország pozíciója jelentősen romlott. A társadalmi konvergencia legtöbb mutatója terén is Magyarországon lassú és kismértékű volt a felzárkózás az EU magállamaihoz, addig az EU11-ek többi országánál valamelyest gyorsabb és nagyobb mértékű volt ez a folyamat, így Magyarország relatív lemaradásának mértéke nőtt.

Felforgatná Brüsszel az európai árampiacot, mielőtt még rászakad a zöld átállás

2025. február 21. 13:00 | Kabát Krisztián, Weinhardt Attila

Felforgatná Brüsszel az európai árampiacot, mielőtt még rászakad a zöld átállás

Alapvető változtatásra van szükség az európai villamosenergia piac működési kereteiben, létre kell hoznia a tagállamoknak egy ún. E-eszközt, amely méltányos árazást kínálva belép az áramtermelők és az elosztók közé, hogy megfelelő anyagi ösztönzőket kínáljon, különben sérülhet az ellátásbiztonság, és a fogyasztókra is túl nagy terhek hárulhatnak – ezt szorgalmazza az Európai Gazdasági és Szociális Bizottság (EGSZB) friss anyaga, amely lényeges építőkocka lesz az Európai Bizottság jövő héten megjelenő Tiszta Ipari Megállapodásához, és a megfizethető energiaárakról szóló cselekvési tervéhez. A Brüsszelben készülő jelentős árampiaci változásokat a Portfolio kiemelt figyelemmel követi, ezért egyrészt bemutatjuk az EGSZB javaslatának lényegét, másrészt meghívtuk az Európai Bizottság egyik magasrangú illetékesét az április 8-i Vállalati Energiamenedzsment konferenciánkra, aki az energiaárak leszorításával kapcsolatos új stratégiáról beszél. Az eseményre itt lehet regisztrálni.

Éles fordulat a forintnál - Most indulhat a következő nagy hullám

2025. február 21. 13:00 | Portfolio

Éles fordulat a forintnál - Most indulhat a következő nagy hullám

A hét elején elfogyott a tér a forint előtt. A Trump-Zelenszkij konfliktus, és az éleződő feszültségek miatt pedig a piacok elkezdték kiárazni a gyors és tartós ukrajnai béke lehetőségét, ennek hatásai pedig azonnal érezhetővé váltak a forintárfolyamon is, úgy tűnik véget ért a magyar fizetőeszköz év eleje óta tartó nagy menetelése. A forintot ráadásul most a régiós devizákhoz képest is jobban bántják.

Jelentett a Mol: házi feladat elvégezve

2025. február 21. 01:42 | Mohos Kristóf

Jelentett a Mol: házi feladat elvégezve

Ma hajnalban közzétette a 2024. évi negyedik negyedéves gyorsjelentését a Mol: a legfrissebb számok alapján azt láthatjuk, hogy az olajcég egyre inkább tér vissza a normalitásba, azaz az orosz-ukrán háború kirobbanása okozta energiaválság előtti teljesítményhez. A friss számok tehát messze vannak azoktól az eredményektől, amiket a rendkívül magas energiaár-környezetben tudott hozni a társaság, ráadásul az elmúlt hónapokban több tekintetben is kedvezőtlenül alakultak a fundamentumok a Mol körül: elég csak a csökkenő olajárakra, a finomítói prémiumok csökkenésére és a szezonálisan alacsony keresletre gondolni, ami a fogyasztói szolgáltatások szegmens eredményén mutatkozott meg. A másik oldalon viszont növelte az eredményt a megugró gázár és a Brent-Ural árkülönbözet emelkedése, mindezekkel a háttérben egészen erős negyedévet tudott zárni az olajcég.

Az egész éves teljesítmény ismeretében fontos kiemelni, hogy a Mol a fontosabb sorokon elérte a 2024-re kitűzött céljait, a 2025-ös üzleti évre pedig a tavalyihoz nagyon hasonló várakozásai vannak.

Megint változtat a magyar kormány az ingatlanalapoknál, íme a részletek

2025. február 20. 16:00 | Árgyelán Ágnes

Megint változtat a magyar kormány az ingatlanalapoknál, íme a részletek

2023 őszén jelent meg az a kormányrendelet, amely az ingatlanalapok versenyhelyzetének javítását célozta volna azzal, hogy ismét vásárolhatóak lehetnek a korábban sokak által keresett, gyors (maximum T+7 napos) visszaváltású ingatlanalapok. A szándék úgy tűnik, nem érte el a kívánt hatást, a befektetői kereslet gyér maradt. Most egy újabb rendeletmódosítást hozott az ügyben az NGM, azonban az iparági szakértők szerint ez nem hoz nagy változást. Sőt, az előírt minimum követelmények éppen a kormány szándékával tűnnek ellentétesnek, hiszen sok ingatlanalap esetében ellehetetleníti az ingatlankitettség növelését.

Villanyszámla-sokk Európában: az uniós adók is vastagon benne vannak az árban

2025. február 20. 15:00 | Major András

Villanyszámla-sokk Európában: az uniós adók is vastagon benne vannak az árban

A magas villamosenergia-árak továbbra is aláássák az európai energiaintenzív iparágak versenyképességét - erősíti meg a Nemzetközi Energia Ügynökség (IEA) új jelentése. E szerint, bár a különbség csökkent, 2024-ben az EU-ban a nagykereskedelmi villamosenergia-árak átlagosan még mindig több mint kétszer akkorák voltak, mint az Egyesült Államokban. Bár az árkülönbség ebben az évben is fennmaradhat, 2026-ban várhatóan mérséklődik, miközben az EU-ban az energiafelhasználásra kivetett magasabb adók és egyéb díjak tovább rontják a versenyképességet.

Mutatjuk, miért nincs jó helyen az USA-ban a pénzed

2025. február 20. 13:00 | Módos Dániel

Mutatjuk, miért nincs jó helyen az USA-ban a pénzed

Éveken keresztül az amerikai részvénypiacok felsőbbrendűségéről lehetett hallani, hiszen a csapból is az erős amerikai fogyasztó és a mesterséges intelligencia kedvező hatásai folytak. Az idők azonban megváltoztak és ez az amerikai gazdaság már egy ideje nem az, amiről szó volt. Eközben a részvénypiacon is kezd egy veszélyes együttállás kibontakozni.

Mutatjuk Trump legújabb húzásának első nagy tőzsdei vesztesét

2025. február 20. 11:08 | Portfolio

Mutatjuk Trump legújabb húzásának első nagy tőzsdei vesztesét

Tegnap este érkezett a hír, hogy jelentős költségcsökkentésre készülnek Donald Trumpék az amerikai hadseregnél is. Az adminisztráció legújabb lépése a tőzsdéken is hullámokat vetett. Van azonban egy cég amelyet különösen rosszul érint a mostani bejelentés, mutatjuk az első vesztest.

Olyan elszegényedési csúszdára kerülnek a magyar nyugdíjasok, amiről nem lehet leszállni

2025. február 20. 10:30 | Farkas András

Olyan elszegényedési csúszdára kerülnek a magyar nyugdíjasok, amiről nem lehet leszállni

A magyar nyugdíjrendszer fenntarthatóságát a kormányzat nem látja problémásnak, így egyelőre nem tervez reformot, pedig a rendszer több strukturális gondot hordoz. A legnagyobb probléma a nyugdíjmegállapítás és a járandóság emelésének eltérő mechanizmusa, amely miatt a nyugdíjasok relatív és abszolút elszegényedése elkerülhetetlen. A valorizációs szorzók gyorsabb ütemben növelik az új nyugdíjakat, míg a meglévő nyugdíjak csak inflációkövető emelést kapnak, így a "régebbi" nyugdíjasok relatíve egyre rosszabb helyzetbe kerülnek.

Nincs megállás, ma is tépik a 4iG-t

2025. február 20. 09:25 | Portfolio

Nincs megállás, ma is tépik a 4iG-t

A 4iG évekig egy alvó papír volt, 600-800 forint között ingadozott az árfolyama, gyakorlatilag mindegy is volt, hogy milyen hír jött ki a céggel kapcsolatban, legyen szó nagy növekedésről szóló gyorsjelentésekról vagy akvizíciókról, mint amilyen a Vodafone megvásárlása is volt, a 4iG árfolyama érdemben nem reagált. Aztán tavaly december közepén valami nagyon megváltozott, a 4iG bemutatta műholdprogramját Elon Musknak, azóta pedig száguld az árfolyam.

Eljött a Mol nagy napja – Megtették tétjeiket a profik

2025. február 19. 11:15 | Mohos Kristóf

Eljött a Mol nagy napja – Megtették tétjeiket a profik

Péntek hajnalban érkeznek a Mol friss negyedéves számai: az elemzői várakozások alapján 2024 negyedik negyedéve kiegyensúlyozottan alakulhatott az olajcég számára, a feldolgozás-kereskedelem (Downstream) és a kutatás-termelés (Upstream) üzletágak is aránylag jól szerepelhettek a némiképp romló iparági környezetben. Az elemzők szerint a negyedik negyedév bár 2023 Q2 óta a leggyengébb időszak lehetett a Mol számára, azonban így sem fog szégyenkezni az olajcég, a várt eredmény hosszú távon nézve kifejezetten erősnek mondható.

Az évszázad pénzügyi trükkjére készülhetnek Trumpék! Mutatjuk, hogy nyerhetsz vele

2025. február 19. 06:00 | Módos Dániel

Az évszázad pénzügyi trükkjére készülhetnek Trumpék! Mutatjuk, hogy nyerhetsz vele

Donald Trump elnöknek nagy tervei vannak, azonban az USA rossz költségvetési helyzete megköti a kezét. Szerencsére Trump pénzügyminiszterét sem ejtették a fejére, és már azt spekulálja a piac, hogy egy soha nem látott pénzügyi trükkel adhat muníciót az USA 47. elnökének a tervei megvalósítására. A központban az arany áll, de a kötvény és a részvénypiacok sem maradnának érintetlenül.

Megindult a Richter, és most nagyon jól néz ki

2025. február 18. 16:53 | Portfolio

Megindult a Richter, és most nagyon jól néz ki

Nagy forgalom mellett tépik a Richter részvényeit a magyar tőzsdén, miután nemrég újabb céláremelés érkezett a részvényre, emellett pedig a befektetők már a jövő pénteken érkező negyedik negyedéves gyorsjelentésre is igyekeznek pozicionálni magukat. A további emelkedést ráadásul az is segítheti, hogy a technikai kép most nagyon jól néz ki a Richter esetében.

Izgalmas befektetési lehetőség bontakozik ki a közelgő ukrajnai béke árnyékában

2025. február 18. 15:17 | Portfolio

Izgalmas befektetési lehetőség bontakozik ki a közelgő ukrajnai béke árnyékában

A potenciális ukrajnai béke uralja a címlapokat ezekben a napokban. A piaci szereplők már javában árazzák a lehetséges hatásokat, ennek köszönhetően pedig a régiónk vezetésével igencsak felülteljesítővé váltak az európai részvényindexek a nemzetközi átlaghoz képest. Több ízben is foglalkoztunk már a potenciális béke nyerteseivel: volt már szó légitársaságokról, régiós papírokról, a forintról, nemrég pedig a vegyipari részvényekről is. Ezúttal a hadiiparban rejlő lehetőségeket néztük meg.

Csúnya zuhanásban a kriptósok egyik kedvence - Ez áll a nagy esés hátterében

2025. február 18. 10:49 | Portfolio

Csúnya zuhanásban a kriptósok egyik kedvence - Ez áll a nagy esés hátterében

Miközben a bitcoin árfolyama viszonylag eseménytelenül oldalazik, a solana meredek zuhanásban van, és kedd reggelre az esés még inkább begyorsult. A coin értéke alig egy hónap alatt közel felére esett, a mostani zuhanással pedig már egy korábban többször is kulcsszintnek bizonyult tartományba érkezett az árfolyam. Az esés hátterében két fontos tényező áll, az eladói nyomás ráadásul a következő napokban is nagy lehet. Megvizsgáltuk, hogy hol vannak most a fontos szintek a solana grafikonján.

Nagyot fordult a világ a tőzsdéken, megingott az USA egyeduralma

2025. február 18. 10:30 | Kövesy Károly

Nagyot fordult a világ a tőzsdéken, megingott az USA egyeduralma

Az elmúlt években az amerikai részvénypiacok dominanciája megkérdőjelezhetetlen volt, főként a technológiai óriások látványos növekedésének köszönhetően. Európában ezzel szemben inkább a hagyományos szektorok domináltak, így a kontinens tőzsdéi jelentős lemaradásban voltak. Az idei év azonban váratlan fordulatot hozott: a legjobban teljesítő részvényindexek között egyre több európai benchmark jelenik meg, miközben az amerikai piac lendülete megtorpant. Cikkünkben megvizsgáljuk, mi állhat az európai piacok felülteljesítésének hátterében, és hogy ez a trend tartós lehet-e.

Ha a békére fogadsz, ez a két részvény lehet most a nyerő választás

2025. február 17. 17:30 | Portfolio

Ha a békére fogadsz, ez a két részvény lehet most a nyerő választás

A potenciális ukrajnai béke reménye hajtja a piacokat, különösen Európában, miközben egyre több részlet körvonalazódik a lehetséges tűzszüneti megállapodásról. A béke-trade számos kedvező befektetési lehetőséget teremt. Friss elemzésünkben két olyan európai vegyipari részvényt mutatunk be, amelyek különösen jól járhatnak a békével.