20°C derült
Budapest
  • Megjelenítés
Beke Károly

Beke Károly

Elemző

Több mint tíz éve dolgozik gazdasági újságíróként, ezen belül 2015 óta erősíti a Portfolio csapatát a makrogazdasági rovat elemzőjeként. A deviza- és kötvénypiacok mellett magyar és nemzetközi makrogazdasági témákkal foglalkozik elsősorban, emellett demográfiáról és monetáris politikáról ír.
Kapcsolatfelvétel
Cikkeinek a száma: 1059
Összeállt a kép: holnap kamatot vághat az MNB

2026. június 22. 06:00 | Beke Károly

Összeállt a kép: holnap kamatot vághat az MNB

A Monetáris Tanács egy tagja már májusban a 6,25%-os alapkamat csökkentésére szavazott, azonban a többség leszavazta. Azóta viszont a forint tovább erősödött, az iráni konfliktus enyhülni látszik, a friss inflációs adat pedig a vártnál is alacsonyabb áremelkedési ütemet mutatott. Így most minden adott lehet ahhoz, hogy kedden február után ismét lazítson a jegybank. Sőt, az elemzők most arra számítanak, hogy az év második felében további kamatcsökkentések jöhetnek.

A világ legerősebb országa is belebukhat, de egy nyertese már biztos van az év legjobban várt eseményének

2026. június 10. 17:00 | Beke Károly

A világ legerősebb országa is belebukhat, de egy nyertese már biztos van az év legjobban várt eseményének

Magyar idő szerint csütörtök este kilenckor Mexikóvárosban útjára indul a labda és elkezdődik a 2026-os labdarúgó világbajnokság. A legtöbb mérkőzést az Egyesült Államokban rendezik, így természetesen a Trump adminisztráció máris kikiáltotta „az emberiség egyik legnagyobb eseményének” a tornát. De ki nyerhet ezzel gazdaságilag? Nagyon úgy néz ki, hogy a rendező országoknak ismét csak a költségek maradnak, az aranyérmesen túl viszont egy győztes már most van: a Nemzetközi Labdarúgó Szövetség (FIFA), mely zsebre teszi a haszon nagy részét.

Jön az adat, ami után kamatot vághat az MNB

2026. június 08. 07:00 | Beke Károly

Jön az adat, ami után kamatot vághat az MNB

Kedd reggel közli a KSH a májusi inflációs adatot, ami a szakemberek előrejelzése szerint minimális emelkedést mutathat a legutóbbi 2,1%-hoz képest, de még mindig kényelmes lehet a Magyar Nemzeti Bank (MNB) Monetáris Tanácsának ahhoz, hogy akár két hét múlva kamatot vágjon. A jegybank döntéshozói biztosan kiemelten figyelik a mostani adatot, bár talán még nagyobb súllyal esik a latba majd az EKB és a Fed közelgő döntése.

Megtaláltuk: így tudnak hirtelen tízmilliárdokat spórolni Magyar Péterék, és ehhez elég volt

2026. június 08. 06:00 | Beke Károly

Megtaláltuk: így tudnak hirtelen tízmilliárdokat spórolni Magyar Péterék, és ehhez elég volt "csak" megnyerni a választást

Magyarország európai összevetésben is kiemelkedően sok pénzt költ kamatkiadásra, vagyis ez egy olyan terület, ahol komoly spórolásra van lehetőség. Ez a spórolás pedig már az idei évben megkezdődhet a hozamok csökkenésének és a forint erősödésének köszönhetően. Számításaink szerint a kamaton és a tőketörlesztésen akár százmilliárdos nagyságrendben takaríthat meg a büdzsé már 2026-ban, és ez még csak a kezdet. A következő években a fokozatos átárazódással még nagyobb tétel szabadulhat fel, ha kitart a piac bizalma. Az adósságszolgálaton elért megtakarítás pedig a legnagyobb mozgásteret biztosíthatja a bajban lévő költségvetés számára.

Még mindig a világ élvonalában a forint – Nem csak hirtelen fellángolás volt a választás utáni erősödés

2026. június 02. 17:00 | Beke Károly

Még mindig a világ élvonalában a forint – Nem csak hirtelen fellángolás volt a választás utáni erősödés

Májusban is folytatódott a forint előző hónapban kezdődött erősödése, a magyar deviza a hatodik legjobb teljesítményt nyújtotta az egész világon. Úgy tűnik, hogy nem csak rövidéletű fellángolás volt a választásokat követő piaci reakció, hanem akár tartósan erősebb forintra is berendezkedhetünk. A kilátások felemásak, egyrészt akár további forinterősödés is jöhet, másrészt viszont a közel-keleti háború és a Hormuzi-szoros lezárásának kockázatai óvatosságra intenek.

A szárnyaló forint levágta az MNB utolsó aranytojást tojó tyúkját

2026. június 02. 11:00 | Beke Károly

A szárnyaló forint levágta az MNB utolsó aranytojást tojó tyúkját

2025-ben újabb tetemes veszteséggel zárta az évet a Magyar Nemzeti Bank (MNB) – derül ki a jegybank éves jelentéséből. Az újabb 554 milliárd forintos mínusz azt jelenti, hogy az elmúlt öt évben már több mint 3500 milliárd forintos veszteséget halmozott fel az MNB. Egyelőre nem is látszik, mikor javulhat az eredmény, ebből a szempontból külön rossz hír, hogy tavaly már a devizaváltáson is alig tudott profitot realizálni a jegybank, ezzel az elmúlt évek legfontosabb nyereségforrása apadt el.

Gyilkos harapófogóban a magyar cégek – Tényleg elviselhetetlenül erős a forint?

2026. június 01. 06:00 | Beke Károly

Gyilkos harapófogóban a magyar cégek – Tényleg elviselhetetlenül erős a forint?

Egyre több exportáló vállalat panaszkodik arra, hogy a jelenlegi euró-forint árfolyam már fenntarthatatlan számukra, a magyar deviza túl sokat erősödött, ami felemészti a profitjukat. Ez elsősorban a jelentős exportpiaccal bíró kis- és közepes vállalatokat érintheti, nekik ugyanis túl drága és körülményes lehet lefedezni a devizakitettségüket. A nagyobb cégek esetében inkább arról van szó, hogy az utóbbi évek forintgyengülése miatt elkényelmesedhettek, nem számítottak a magyar deviza jelentős erősödésére, ezért állnak most komoly fedezetlen devizakitettséggel. Ebben persze a gazdaságpolitikának is volt szerepe, mely még bátorította is a vállalkozásokat, hogy a forint fokozatos gyengülésére spekuláljanak, és ezzel javítsák versenyképességüket.

A világ egyik legnagyobb befektetője szerint Magyarország most a legizgalmasabb sztorik között van

2026. május 26. 10:00 | Beke Károly

A világ egyik legnagyobb befektetője szerint Magyarország most a legizgalmasabb sztorik között van

A 2026-os évnek már eleve úgy futott neki a világgazdaság, hogy az infláció emelkedésére lehetett készülni, ezt a helyzetet csak rontotta a közel-keleti háború és a Hormuzi-szoros lezárása – mondta a Portfolionak adott interjúban Ian Samson, a Fidelity portfóliómenedzsere. Szerinte a helyzet nem olyan rossz, mint 2022-ben, de a következő hónapokban jöhetnek még kellemetlen meglepetések az inflációban és a kötvényhozamokban. Samson meglátása szerint, ha három hónap múlva is ugyanilyen helyzetben leszünk, akkor kezdhetnek aggasztóvá válni a dolgok. A Fidelity szakembere kiemelte: jelenleg Magyarország az egyik legtöbbet tárgyalt sztori a világon, aminek a pozitív hangulat mellett vannak fundamentális alapjai is, a nemzetközi nagybefektetők várhatóan elkezdik majd közelebbről követni a magyar piacot.

Harapófogóban van az MNB – Kitart még a türelem?

2026. május 25. 06:00 | Beke Károly

Harapófogóban van az MNB – Kitart még a türelem?

Nagy dilemmában van a Magyar Nemzeti Bank (MNB) Monetáris Tanácsa a keddi kamatdöntő ülés előtt. Egyrészt egyre inkább úgy tűnik, hogy tartós a forint választások után látott erősödése, az infláció pedig a jegybanki cél alatt van hónapok óta. Másrészt viszont a nemzetközi színtéren fokozódnak az inflációs kockázatok, a Hormuzi-szoros lassan három hónapja le van zárva, és nincs is kilátás a közel-keleti békére.Ráadásul a jegybankon egyre nagyobb a nyomás az exportáló vállalatok oldaláról is, akik rosszabbul járnak az erős forinttal. A keddi kamatdöntésen az lesz a fő kérdés, hogy a jelenlegi kedvező helyzet vagy a borús kilátások esnek erősebben a latba. A Portfolio által megkérdezett szakértők is megosztottak, a többség a 6,25%-os alapkamat tartására számít, de vannak olyanok, akik szerint beadja a derekát a Monetáris Tanács és csökkenti az irányadó rátát. Júniusra viszont a szakemberek többsége már egyértelműen kamatvágással számol.

Erre figyel most mindenki: napokon belül kőkemény véleményt mondanak az új magyar kormány terveiről

2026. május 21. 16:45 | Beke Károly

Erre figyel most mindenki: napokon belül kőkemény véleményt mondanak az új magyar kormány terveiről

Pénteken késő este a Moody’s megkezdi az idei hitelminősítői értékelések sorát, majd a jövő héten a Standard & Poor’s, két hét múlva pedig a Fitch Ratings mondhat véleményt Magyarországról. Ráadásul most külön pikantériát ad a bejelentéseknek az áprilisi parlamenti választás, illetve az azt követő lelkes piaci reakció. A minősítők most először értékelhetik az új kormány euróbevezetési terveit és a vártnál rosszabb költségvetési pályát is. Mire számíthatunk a három nagy hitelminősítőtől?

Bezzegország leszünk? Szinte hihetetlen, amit Magyarország művel, és hol van még a vége?

2026. május 19. 06:00 | Beke Károly

Bezzegország leszünk? Szinte hihetetlen, amit Magyarország művel, és hol van még a vége?

Utoljára több mint hat éve, 2020 elején volt példa olyanra, amit az elmúlt napokban tapasztaltunk: a tízéves magyar kötvények másodpiaci hozama a hasonló futamidejű lengyel papíroké alá csökkent. Az év eddig eltelt négy és fél hónapjában egyértelműen a magyar állampapírok az európai piac sztárjai, rajtunk kívül egyetlen európai piacon sem volt hozamcsökkenés, miközben a magyar tízéves hozam mintegy 100 bázisponttal lett alacsonyabb. Az elmúlt években volt már szó Észtországról, Lengyelországról, Szlovákiáról és Romániáról, mint a régió éltanulói, most úgy tűnik, hogy eljöhet a „bezzeg Magyarország” időszaka. Egyelőre azonban ez még csak az ígéret, és az arra épülő spekuláció, a bizonyítékot a következő hónapokban kell szállítani hozzá.

Most érdemes rohanni a pénzváltóhoz, ha spórolni akarunk a külföldi nyaraláson?

2026. május 12. 06:00 | Beke Károly

Most érdemes rohanni a pénzváltóhoz, ha spórolni akarunk a külföldi nyaraláson?

A forint elmúlt hetekben látott erősödése után egyre többen gondolkodnak el azon, lehet-e még erősebb a magyar deviza a következő hónapokban. A nyári szezon közeledtével a kérdés felértékelődik, hiszen mindenki igyekszik a lehető legkedvezőbb árfolyamon devizát váltani a külföldi nyaraláshoz. Az elmúlt években ez minimális összeget jelentett, de most akár több tízezer forintot is lehet spórolni egy jól megválasztott devizaváltással.

Retteg a világ az áremelkedéstől, ami még ide sem ért – Lehet ilyenkor kamatot vágni?

2026. május 07. 09:00 | Beke Károly

Retteg a világ az áremelkedéstől, ami még ide sem ért – Lehet ilyenkor kamatot vágni?

Péntek reggel érkezik az áprilisi inflációs adat, ami továbbra is visszafogott áremelkedési ütemet mutathat. Közben viszont szinte mindenki tudja, hogy néhány hónapon belül magasabb áremelkedés közeleg, hiszen az iráni háború hatásai csak most fognak megjelenni. A Magyar Nemzeti Bank (MNB) számára a kulcskérdés továbbra is az lehet, hogy az inflációs célsávot tesztelő drágulás vagy a felfelé mutató kockázatok esnek-e erősebben a latba, amikor majd legközelebb a kamatról kell dönteni.

Éveket várhatunk még a magyar euróra, de mi lesz addig a forinttal?

2026. május 07. 06:00 | Beke Károly

Éveket várhatunk még a magyar euróra, de mi lesz addig a forinttal?

Az új kormány egyértelművé tette, hogy a következő évek egyik kiemelt gazdaságpolitikai célja az euró bevezetése lesz Magyarországon. Addig azonban még el kell telnie egy kis időnek, hiszen a várakozások szerint 2030-ra juthatunk el oda, hogy teljesítjük a feltételeket ahhoz, hogy lecseréljük a forintot. A piac elsőre kedvezően fogadta a terveket, de érdemes megnézni, mi történt azoknak az országoknak a devizájával az átmeneti időszakban, melyek korábban az euró bevezetése mellett döntöttek. A következő évek nagy kérdése az lehet, hogy a forint a szlovák korona vagy a horvát kuna útját járja-e majd.

Megszólalnak Varga Mihályék az új kormány euróbevezetési terveiről – Minden szem a jegybankra szegeződik

2026. április 27. 10:00 | Beke Károly

Megszólalnak Varga Mihályék az új kormány euróbevezetési terveiről – Minden szem a jegybankra szegeződik

Kedden ismét összeül a Magyar Nemzeti Bank (MNB) Monetáris Tanácsa, mely a választások óta először dönthet a kamatról. Az elemzők nem számítanak változtatásra, de kiemelt figyelem övezi, hogyan reagál a jegybank a Tisza Párt győzelmére, illetve mit gondol az új kormány euróbevezetési terveiről. Sőt, akár a forint utóbbi hetekben látott erősödését is kommentálhatja Varga Mihály. Az elemzők szerint lehet még tér a további erősödésre, a többség akár 350-es euróárfolyamot is elképzelhetőnek tart a következő hónapokban.

Ha bejön Magyar Péterék mesterterve, akkor ezt receptre írják majd fel minden országnak

2026. április 22. 06:00 | Beke Károly

Ha bejön Magyar Péterék mesterterve, akkor ezt receptre írják majd fel minden országnak

Többéves csúcsra erősödött a forint, és ezzel párhuzamosan évek óta nem látott mélypontra estek a magyar hosszú hozamok azt követően, hogy a Tisza Párt kétharmados parlamenti többséget szerzett a választásokon. A leendő kormány még csak formálódik, de az euróbevezetés ígérete máris nem várt piaci hatással van. Nem gondoltuk volna, hogy a régió kimaradó országai közül pont Magyarország fogja egyszer vinni a közös deviza zászlaját, de, ha a Magyar-kormány sikerre tudja vinni a projektet, akkor akár a lengyelek és a csehek is kedvet kaphatnak a bevezetéshez.

Nemrég még csak suttogva mertünk beszélni a Tisza-betről, most látjuk, mi lett a vége

2026. április 20. 06:00 | Beke Károly

Nemrég még csak suttogva mertünk beszélni a Tisza-betről, most látjuk, mi lett a vége

Nem túlzás azt állítani, hogy az elmúlt egy hétben a forint lett a devizapiac sztárja, hiszen a parlamenti választást követően meredek erősödésbe kapcsolt a magyar deviza. Ennek köszönhetően több mint négyéves csúcsra erősödött az euróval és a dollárral szemben. Egyelőre nehéz megjósolni, hol lehet a szárnyalás vége, elhangzottak már 340-350-es becslések is az euró árfolyamát illetően, ahhoz azonban előbb az új kormánynak valamit fel kellene mutatnia.

Belezúgott Magyarországba a piac – Meddig tartanak a mézeshetek?

2026. április 15. 17:00 | Beke Károly

Belezúgott Magyarországba a piac – Meddig tartanak a mézeshetek?

A vasárnapi parlamenti választások után meredeken estek a magyar állampapírhozamok, évek óta nem volt ilyen olcsó az ország finanszírozása. Ez megjelenik a hozamkülönbözetekben is, a régiós és a fejlett kötvényeket is felülteljesítették a magyar kötvények. Egyelőre ez egyfajta megelőlegezett bizalomként fogható fel a piac részéről, néhány hónapon belül konkrét intézkedésekre lesz szükség az új kormánytól, hogy megfeleljen ezeknek a felfokozott várakozásoknak.

Itt a tíz legnagyobb gazdasági kihívás a Tisza-kormány számára!

2026. április 13. 06:00 | Beke Károly

Itt a tíz legnagyobb gazdasági kihívás a Tisza-kormány számára!

A vasárnapi parlamenti választások után nem sok idő lesz ünnepelni, hiszen máris egy sor komoly kihívással néz szembe a Tisza-kormány, mely hivatalosan még meg sem alakult. A belső kihívások mellett a nemzetközi geopolitikai környezet sem megnyugtató, így több területen is azonnali beavatkozásra van szükség a következő hetekben-hónapokban. Főleg akkor, ha nem akarja magát hamar a befektetésre nem ajánlott (bóvli) kategóriában találni Magyarország. Rövidtávon a legfontosabb egy hiteles és végrehajtható terv prezentálása lenne, melyet kedvezően fogadnak a befektetők.

Mi várhat a forintra hétfő reggel a választások után? Itt vannak a legfrissebb előrejelzések

2026. április 11. 17:00 | Beke Károly

Mi várhat a forintra hétfő reggel a választások után? Itt vannak a legfrissebb előrejelzések

A jövő hét elején akár heves kilengések is jöhetnek a forint árfolyamában attól függően, hogyan alakul a vasárnapi parlamenti választások eredménye. Az már egy ideje nem titok, hogy a külföldi befektetők elsősorban arra spekulálnak, hogy a Tisza Párt győzelmével piacbarátabb gazdaságpolitika következik. Ennek megfelelően amikor az ellenzéki erő győzelmének esélye növekedett, a forint is erősödött. Az Ebury globális pénzügyi szolgáltató elemzése négy lehetséges forgatókönyvet vázolt fel, melyek mellé esélyeket és lehetséges piaci reakciókat is társítottak. A svájci UBS még februárban próbálta megjósolni, mi lehet a piaci reakció a választásokat követően.

Részletes keresés
–

Portfolio Blogger

Fórum

Partnereink Bankmonitor Avis Opten Budai Egészségközpont MHC Mobility