2025. szeptember 11. 14:32 | Módos Dániel
2,9%-ra emelkedett az infláció augusztusban az Egyesült Államokban, miközben a maginfláció maradt 3,1%. Az adatok belső szerkezete alapján jöhetnek még meglepetések és nagy kérdés, hogy az inflációs helyzet mennyire van összhangban a 2026 végéig beárazott kamatvárakozásokkal. Részletes inflációs elemzésünk következik.
2025. szeptember 10. 14:35 | Módos Dániel
Nagyot csökkent az amerikai termelői infláció augusztusban, ami így kellemes meglepetés a kamatcsökkentésre számítóknak. Az igazi próbatétel viszont a holnap érkező inflációs adatok lesznek majd.
2025. szeptember 10. 10:00 | Módos Dániel
Az Európai Központi Bank az elmúlt másfél évben nyolc alkalommal lazított a monetáris politikán, de most egyre erősebb a jel, hogy a történet fordulóponthoz ért. A friss piaci és elemzői várakozások szerint a következő időszak nem a további vágásokról fog szólni – de hogy pontosan mi jön ezután, abban már koránt sincs akkora egyetértés.
2025. szeptember 09. 15:00 | Módos Dániel
Bár idén az amerikai kötvénypiacon mindenki a hozamok emelkedését várta, most egy olyan különleges helyzet adódik, amikor a kötvénypiac egyszerre sikít a recessziós kockázatok emelkedése és a növekvő államadósság miatt. Nagy kérdés, hogyan alakul a 10 éves államkötvény hozama.
2025. szeptember 08. 15:00 | Módos Dániel
Április közepe óta óriásit emelkedtek az amerikai részvénypiacok, többek között arra alapozva, hogy a kereskedelmi háborút sértetlenül megússza az amerikai gazdaság. Közben azonban egyszerre több olyan folyamat is elindult, amelyek miatt nagyon felerősödtek a kockázatok. Ráadásul a pénteki munkaerőpiaci adat után úgy viselkedett a piac, ahogy nagyon régen nem, és ennek jelentősége van.
2025. szeptember 05. 14:32 | Módos Dániel
Teljesen befagyott az amerikai munkaerőpiac és ennek bizony a növekedésre és az inflációs kilátásokra is komoly következménye lehet. Mutatjuk, mi a helyzet.
2025. szeptember 04. 16:02 | Módos Dániel
Kijött a hónap egy legfontosabb adata, az ISM szolgáltatószektori beszerzésimenedzser indexe. Sokan lebecsülik ezt az adatot, pedig elsőként jelezte a stagflációs kockázatokat már hónapokkal korábban. Érdemes megnézni, hogy a friss adat, hogyan hat a teljes makroképre egy olyan piaci helyzetben, amikor mindenki arra kíváncsi, hogy merre megy a dollár és vajon lesz-e a részvénypiaci visszapattanás.
2025. szeptember 03. 16:00 | Módos Dániel
27 éves csúcson az angol államkötvényhozamok. 2009 óta nem voltak ilyen magasak a francia kötvényhozamok. Az amerikai 30 éves államkötvény 5% felett. Eközben a politikusok szórják a pénzt. A tőzsdék pedig a csúcson. Hol lesz ennek a vége? Ritkán kér szót a kötvénypiac, de amikor igen, akkor érdemes odafigyelni. Főleg, mivel a legtöbbször előre szólnak, csak időben senki se figyel.
2025. szeptember 03. 12:30 | Módos Dániel
1987 októberében hatalmasat esett a tőzsde, azóta is Fekete Hétfőként emlegetik. De miért érdekelne ez minket 2025-ben? Azért, mert a történelem, ha nem is ismétli önmagát, de (Mark Twain szavával élve) rímel. Meglepően sok a hasonlóság az akkori és a mostani helyzet között, miközben sok szempontból manapság a határokat feszegeti a tőzsde is. Hol lehet ennek a vége?
2025. szeptember 02. 16:05 | Módos Dániel
Meglepetéseket tartogattak az ISM beszerzésimenedzser-indexe egy olyan helyzetben, amikor a befektetők számára a legfontosabb kérdés, hogy az inflációs, vagy a recessziós kockázatoktól kell-e félni jobban. Mutatjuk, mit jelentenek a mostani adatok a makro kilátások és a piac szempontjából.
2025. augusztus 31. 14:00 | Módos Dániel
Egy új jegybanki kutatás szerint a pénzügyi rendszer sebezhetősége sokkal nagyobb, mint amit a hivatalos kockázati mutatók jeleznek. A válságokban ugyanis nemcsak a közvetlen kapcsolatok számítanak, hanem azok a rejtett láncolatok is, amelyekről a legtöbb szereplő nem is tud – és ezek akár a teljes kockázat felét is kitehetik.
2025. augusztus 29. 14:32 | Módos Dániel
A várakozásokkal megegyező infláció mellett, erős reálgazdasági adatok érkeztek egy olyan piaci helyzetben, amikor a többség egy más helyzete készültek. Mutatjuk, mit jelentenek a bejövő adatok a teljes kép szempontjából.
2025. augusztus 28. 17:00 | Módos Dániel
Kamatot csökkentene a Fed, miközben újra gyorsul az amerikai infláció. Donald Trump pedig éppen átvenné a hatalmat a jegybank felett. Ez a legjobb kombináció egy deviza gyengítésére. Van itt azonban egy kis bökkenő: nem gyengül a dollár. De nem csak ez furcsa: egy helyben toporog a német tőzsde, az amerikai kötvénypiac és az arany is. Egymástól elkülönült piacok, de éppen a dollár az összekötő kapocs közöttük. Ha értjük a dollárt, azt is érteni fogjuk, ezeknél mit kell csinálni. Ebben segítünk most.
2025. augusztus 26. 10:29 | Módos Dániel
Hiába szeretne az amerikai elnök kamatcsökkentést, ez a vártnál lassabban halad. De mi van akkor, ha Trumpnak van egy mesterterve? Lisa Cook a Fed Kormányzótanácsa tagjának esetleges lemondása, vagy kirúgása olyan fegyvert adhat Trump kezébe, amire a piaci szereplők nem is gondolnak. Ha ez igaz, akkor olyan unortodox monetáris politika jöhet az USA-ban, amire az amerikai történelemben még nem volt példa.
2025. augusztus 25. 15:00 | Módos Dániel
Pénteken nagyon megörültek a részvénypiacok Jerome Powell jegybanki elnök beszédének, hiszen szeptemberben jöhet a kamatcsökkentés. Nem furcsa ez? A beszéd előtt még az inflációtól féltek jobban. Mi változott? Hogyan lehetséges ilyen pálfordulás ilyen hamar? Mi az, amiről úgy beszélt Powell, hogy nem beszélt róla? Ezek a fontos kérdések és ezekből kerekednek ki a nagy befektetési sztorik, ezért erre koncentrálunk most.
2025. augusztus 21. 10:30 | Módos Dániel
2008 óta tartó trendvonalnál csücsül a dollár hónapok óta, egy olyan évben, amikor már több mint 10%-ot gyengült a zöldhasú. Eközben éppen elesett a munkaerőpiac, az infláció mintha újra gyorsulna. De nemcsak a dollár érdekes. Az arany sem megy semerre, és a dollárgyengülésre jól reagáló tőzsdék is mintha a kifulladás jeleit mutatnák. Az év elején a dollár mutatta meg mindenkinek az irányt. Most ismét döntési helyzetbe érkeztünk, ami kijelölheti az irányt a következő időszakra.
2025. augusztus 20. 17:00 | Módos Dániel
Csütörtökön kezdődik a Jackson Hole-i konferencia, amely már számos alkalommal komoly trendeket indított el a kötvény- és részvénypiacokon. A mostani helyzet különösen pikáns: romló munkaerőpiac, emelkedő infláció, csúcson lévő tőzsdék, kitörni készülő kötvényhozamok, emelkedni nem tudó arany és döntési pontnál lévő dollár. Szinte adja magát a piaci setup, hogy nagy dolgok történjenek a következő hetekben. Mutatjuk, mi várható a világ legfontosabb jegybanki találkozóján.
2025. augusztus 14. 17:00 | Módos Dániel
Nagyon sok minden történt az idei évben, a profik csak úgy fogták a fejüket. Volt itt kereskedelmi háború, transzatlanti kapcsolatok megromlása, iráni atomcsetepaté és még sok más. Azt hihetnénk, már nem jöhet meglepetés. A Bank of America felmérése szerint viszont van itt 5 kockázat, ami még a legnyugodtabb befektetők is kibillentené a béketűréséből.
2025. augusztus 14. 15:00 | Módos Dániel
Romló munkaerőpiac, vegyes inflációs kilátások, óriási vámbevételek, de nagy költségvetési hiány. Kikényszerített amerikai kamatcsökkentés? Nagyon gyorsan történnek az események, de mindenkit egy kérdés érdekel: mi lesz a végjáték? Ezt járjuk most körbe és azt is, hogy miben tartsuk a pénzünk, ha a végjátékon nyerészkednénk.
2025. augusztus 14. 14:33 | Módos Dániel
Nem csak az amerikai maginfláció emelkedett nagyot, de valósággal felrobbant az amerikai termelői infláció a vámok hatására. Ennek pedig a mostani piaci helyzetben nagyon fontos hatása lehet. Amerikai inflációs és piaci hatások elemzése következik.
Habár a vállalkozások számára komoly csapások sorát hozta a COVID-dal megnyíló bizonytalanság kora, a magyar gazdaságot azonban nem meggyengítik, hanem termelékenysége és minősége javítá
Aurelianus császár nem értette jól a fiat valuták rendszerét: növelni akarta a pénz vásárlóerejét, ehelyett hiperinflációt okozott. Tanulságos közgazdasági sztori a Krisztus utáni III. sz
A többi adónemhez hasonlóan a kisvállalati adó (KIVA) szabályok is változtak az elmúlt évek során. A KIVA mértéke 2025-ben is 10 százalék, de van egy fontos KIVA-változás is, amit a 2025 ta
Itt van ez a térkép, ami első ránézésre talán túlzó állításnak tűnik: a világ GDP-jének fele mindössze a Föld felszínének 3,6 százalékán termelődik. A pontos... The post Falatnyi ter
A jelenlegi gazdasági berendezkedés gyakran kerül komolyabb válságba, amit az emberek is megéreznek. Ez nem újdonság, a világtörténelemben sokszor volt olyan körülmény, ami nehezebbé tette a
Szeptember végén az Európai Bizottság hajnali rajtütést (ún. down raid-et) tartott a vakcinapiacon is aktív Sanofinál, melyet tagállami versenyhatósági képviselők is kísértek. A razzia bele
A Mol dolgozik a kapacitások helyreállításán.
Milyen jövő vár a mesterséges intelligenciára?
Bár maradtak még kérdőjelek.
