• Megjelenítés

Bebesy Dániel

Erste Alapkezelő

Cikkeinek a száma: 4
A „titokzatos” Kevin Warsh, merre tart az új Fed?

2026. augusztus 11. 10:00 | Bebesy Dániel

A „titokzatos” Kevin Warsh, merre tart az új Fed?

Kevin Warsh, aki május végén vette át a Fed vezetését, három hónapja próbálja új alapokra helyezni az amerikai jegybank kommunikációját: szakítani kíván a Bernanke-korszak óta bevett, piacokat vezető iránymutatásokkal, és a Greenspan-éra titokzatossága felé mozdítaná a Fedet. Az új elnök szerint a korábbi kamat-előrejelzések a biztonság hamis illúzióját keltették, és a piaci szereplőknek maguknak kellene kialakítaniuk várakozásaikat a gazdasági adatok alapján. A zárkózottabb kommunikáció azonban már érezteti hatását: a hosszú lejáratú hozamok emelkednek, a lejárati prémium megugrott, a kritikusok pedig attól tartanak, hogy a kevesebb transzparencia a Fed hitelességét ássa alá. Warsh öt szakértői munkacsoportot állított fel a reformok kidolgozására, az eredmények év végére várhatók, miközben a Feden belül sem egyöntetű a támogatás az új irány iránt.

Indul a kamatvágás az USA-ban: hogyan és meddig csökkenti az alapkamatot a Fed?

2024. szeptember 03. 14:00 | Bebesy Dániel

Indul a kamatvágás az USA-ban: hogyan és meddig csökkenti az alapkamatot a Fed?

A Jackson Hole-i konferenciát követően elég egyértelművé vált, hogy hacsak nem érkezik valami nagyon váratlan fejlemény, akkor a Fed szeptemberben megkezdi a monetáris lazítást, azaz kamatot vág.  Az utolsó kamatemelés óta 14 hónap telt el, ami a korábbi tapasztalatok alapján inkább hosszabb kivárásnak számít. Az idei év elején a piac ugyan sokkal korábbi időpontra számított, azonban az év során „adat függő” üzemmódban működő amerikai jegybank, a tavaszi átmenetileg magasabb inflációs adatok miatt kivárt. A Fed kommunikációjából úgy tűnt, hogy az elmúlt évek hibái, a kamatemelési ciklus túl későn való kezdése, illetve az inflációs pálya lefutásának előrejelzési nehézségei után, a Fed nagyon óvatossá vált, és a legfőbb céljuk az volt, hogy elkerüljék a 70-es évek kudarcát, amikor a túl korai enyhítések újabb inflációs sokkot vontak maguk után. A jelenlegi árazások szerint úgy tűnik, hogy az elkövetkező negyedévekben a Fed gyors ütemben fog kamatot csökkenteni, viszont viszonylag magas szinten, 3 százalék felett megáll majd. Mennyire reális ez a forgatókönyv?

Jöhet-e még derült égből recesszió az Egyesült Államokban?

2024. március 26. 10:00 | Bebesy Dániel

Jöhet-e még derült égből recesszió az Egyesült Államokban?

Tombol az optimizmus a piacokon, az általános konszenzus szerint az amerikai gazdaság megbirkózik a magasabb kamatokkal. A recessziós veszélyről már senki sem beszél, problémát inkább talán csak a magasabb infláció jelenthet. A tavalyi év utólag túlzottnak mondható félelmei után azonban lehet, hogy az inga most a másik irányba lendül ki. Ilyen helyzetben érdemes lehet az alternatív szcenáriókkal is foglalkozni. Az amerikai munkaerőpiacon vannak jelek, amik azt sejtetik, hogy az általános konszenzussal szemben a magas kamatok mégis fájhatnak a gazdaságnak.

Hogy lesz ebből földet érés az Egyesült Államokban?

2024. február 21. 06:10 | Bebesy Dániel

Hogy lesz ebből földet érés az Egyesült Államokban?

A tőkepiacokon gyakran fordul elő, hogy amire a legtöbben számítanak, az végül nem következik be. 2023-ban szinte mindenki úgy gondolta, hogy a jelentős fejlett piaci kamatemelések recesszióba döntik a gazdaságot, majd nagy meglepetésre ez egyelőre nem következett be. Az elemzők folyamatosan egyre távolabbi időpontra tolták a recessziós előrejelzéseik kezdetét. Az eurozóna ugyan közel került a gazdasági zsugorodáshoz, de az USA-ban nyoma sem volt a lassulásnak, sőt, 2022 első felét követően, nem várt módon gyorsult a gazdaság. A nagy elemzőházak az év vége felé egymás után dobták be a törülközőt, és a piaci várakozásokból teljesen eltűnt a recessziós forgatókönyv.

Részletes keresés
–

Portfolio Blogger

Fórum

Partnereink Bankmonitor Avis Opten Budai Egészségközpont MHC Mobility