2026. augusztus 28. 07:00 | Dormán Balázs
Széncégként vagy a jövő réznagyhatalmaként tekintsünk a Glencore-ra? Mit ér egy vállalat, amely egyszerre ül a múlt kivezetésre ítélt energiahordozóján és a jövő technológiáinak legfontosabb fémjén? A Glencore nem választott a kettő közül, hanem egy merész stratégiával a szén cash flow-jából épít fel óriási rézportfóliót.
2026. augusztus 25. 07:00 | Dormán Balázs
Warren Buffett távozásával egy pénzügyileg bivalyerős, elképesztő készpénztartalékkal rendelkező Berkshire Hathawayt hagyott hátra. A 2026-os év legfontosabb kérdése már nem a holding stabilitása, hanem az, hogy az új vezérigazgató, Greg Abel mihez kezd az örökölt tőkével. Nagyon úgy tűnik, hogy egy aktívabb, a lehetőségekre gyorsabban reagáló új korszakot indulhat el.
2026. július 22. 16:00 | Dormán Balázs
Az amerikai fogyasztók egyre inkább két táborra szakadnak: míg a tehetősebbek továbbra is költenek, az alacsonyabb jövedelmű háztartások minden dollárt kétszer is meggondolnak. Ez alapjaiban rajzolja át a diszkont-kiskereskedelem erőviszonyait, ahol a Dollar General és a Walmart ugyanazokért a vásárlókért küzd, de teljesen eltérő stratégiával. A következő negyedévekben az dőlhet el, hogy a szűkülő pénztárcák világában a közelség és a kisebb bevásárlások, vagy a méretből fakadó árelőny bizonyul erősebb fegyvernek.
2026. július 21. 14:00 | Dormán Balázs
Évekig úgy tűnt, hogy a Victoria’s Secret elveszítette azt, ami egykor a legnagyobb ereje volt: a márka vonzerejét. Most azonban a friss értékesítési adatok és a javuló kilátások ismét felkeltették a befektetők figyelmét. A kérdés már nem az, hogy tud-e növekedni a vállalat, hanem az, hogy valóban visszaszerezte-e az árazási erejét és a vásárlók bizalmát, vagy csupán egy átmenetileg erős szezon eredményeit látjuk.
2026. június 16. 09:00 | Dormán Balázs
Hosszú ideig szinte megkérdőjelezhetetlen befektetői sztori volt a luxusipar, de a kínai kereslet gyengülése, a geopolitikai feszültségek és a fogyasztói szokások változása látványosan megtörte a szektor lendületét. Csakhogy a „luxus” ma már túl tág kategória ahhoz, hogy önmagában befektetési döntést lehessen rá építeni: miközben a Hermès továbbra is rekordokat dönt és árat emel, a Burberry még mindig a hitelességét próbálja visszaépíteni, az LVMH-nál a ciklusfordulóban bízik a piac, a Keringnél pedig a Gucci megmentése lett a fő kérdés. A szektor tehát nem egyszerűen olcsó lett, hanem szétszakadt, és most különösen nagy jelentősége van annak, hogy a befektető valódi márkaerőt, vagy csak egy jól hangzó luxuscímkét vesz.
2026. május 27. 15:00 | Dormán Balázs
Bob Iger visszatérése óta sokat javult a Disney sztorija, sikerült visszafogni a streamingüzletág veszteségeit, rendbe tenni a költségeket, és a cég újra erősebb cash flow-t termel. A befektetők viszont egyelőre nem veszik készpénznek a fordulatot, mert a nagy kérdés továbbra is az, hogy a Disney tényleg új növekedési pályára tud-e állni a streamingkorszakban, vagy csak stabilizálni tudott egy egyre nehezebb médiapiaci környezetben működő óriásvállalatot.
2026. május 13. 14:00 | Dormán Balázs
Az amerikai szerencsejáték-piac egyszerre mutatja a növekedési sztorik és a klasszikus értékalapú befektetések jegyeit: a sportfogadás digitalizációja, az online kaszinók terjedése és a New York-i kaszinólicencek körüli verseny újabb lendületet adhat az iparágnak, miközben a nagy kaszinócégek részvényei továbbra is visszafogott értékeltségen forognak. A befektetők előtt így egyre élesebben rajzolódik ki a kérdés, hogy a piac indokolatlanul bünteti-e a szektort a szabályozási, adósság- és ciklikus kockázatok miatt, vagy éppen ezek a kockázatok magyarázzák, miért nem árazza be a tőzsde a szerencsejáték-ipar látványos növekedését.
2026. május 13. 11:00 | Dormán Balázs
A Jane Street nem tartozik a legismertebb pénzügyi márkák közé a szélesebb nyilvánosság előtt, a Wall Streeten belül azonban régóta az egyik legfontosabb és legrejtélyesebb szereplőnek számít. Az 1999-ben alapított cég alapvetően kvantitatív kereskedőházként és likviditásszolgáltatóként működik, vagyis nem a hagyományos befektetési banki modellt követi, hanem technológiára, matematikai modellekre és rendkívül gyors piaci végrehajtásra építi az üzletét. Sikere nem klasszikus vállalatfelvásárlásokból vagy hitelkihelyezésekből jön, hanem abból, hogy rengeteg pénzügyi termék piacán egyszerre van jelen, és folyamatosan árat ad, illetve kockázatot vállal.
2026. április 10. 09:31 | Dormán Balázs
Egy évvel ezelőtt még sokan a luxusautó-ipar egyik legígéretesebb fordulataként tekintettek az Aston Martin Lagonda Global Holdings történetére. Az új modellek, a látványos márkaépítés és a Forma-1-be való visszatérés egy olyan narratívát rajzolt fel, amely szerint a legendás brit márka végre kiléphet a pénzügyi bizonytalanságok árnyékából. Ma azonban egészen más képet mutatnak a számok: a részvény árfolyama az elmúlt egy évben közel 50 százalékkal esett, miközben a befektetői bizalom látványosan megingott.
2026. március 22. 07:00 | Dormán Balázs
A gyógyszeriparban új korszak vette kezdetét: a befektetők már nem csak egyszerűen a hatékony terápiákat keresik, hanem tömegek által hosszú távon szedett, „fogyasztói” jellegű gyógyszereket. Ennek eredményeként látványosan szétváltak a tőzsdei teljesítmények: miközben az elhízás- és cukorbetegség-kezelések mögött álló cégek szárnyalnak, a hagyományos modellben működő gyógyszergyártók egyre inkább háttérbe szorulnak a tőzsdén.
2026. március 07. 06:40 | Dormán Balázs
A Lululemon sokáig a növekedési részvények egyik mintapéldája volt: egy jógamárkából épített globális lifestyle-birodalmat a cég, miközben részvénye néhány év alatt több mint tízszeresére emelkedett. Az utóbbi időszakban azonban a történet megtört. A papír a csúcsához képest mintegy 60 százalékot zuhant, miközben lassul a növekedés, erősödik a verseny, és új kérdések merülnek fel a márka jövőjével kapcsolatban. A befektetők most azt próbálják eldönteni: egy túlreagált korrekció után vagyunk, vagy a Lululemon története valóban új szakaszba lépett.
2026. február 01. 07:00 | Dormán Balázs
A portugál aranyvízum-program a 2010-es évek egyik legsikeresebb európai befektetési konstrukciója lett: több milliárd eurónyi külföldi tőkét vonzott az országba, felpörgette az ingatlanpiacot, és hozzájárult a válság utáni gazdasági kilábaláshoz. Ugyanakkor éppen ez a siker tette a programot a portugál lakhatási válságról szóló viták egyik központi elemévé, mivel a befektetési célú kereslet látványosan felhajtotta az árakat a nagyvárosokban és a turisztikai régiókban, egyre nehezebb helyzetbe hozva a helyi lakosságot.
2025. december 13. 16:51 | Dormán Balázs
A private credit, vagyis a magánhitel piaca az elmúlt évtizedekben óriási átalakuláson ment keresztül. Korábban egy szűk, intézményi befektetők által preferált, „niche” területnek számított, ma viszont a globális pénzügyi rendszer egyik legdinamikusabban növekvő szegmense. A private credit lényege, hogy a vállalatok közvetlenül, banki közvetítés nélkül juthatnak finanszírozáshoz, gyakran rugalmasabb feltételek mellett, mint a hagyományos banki hitelek esetében. A növekedés üteme egyedülálló, a globális piaci méret ma körülbelül 1,7 ezer milliárd dollár, és becslések szerint 2030-ra ez a szám akár 4,5 ezer milliárd dollárra is nőhet.
2025. december 10. 07:00 | Dormán Balázs
A "Baby Shark Dance" a YouTube történetének legnézettebb videójaként nem csupán egy fülbemászó gyermekdal, hanem egy globális multimédia birodalom alapja is. Ennek a jelenségnek a megalkotója, a Pinkfong Company, most sikeresen debütált a dél-koreai KOSDAQ tőzsdén, masszív befektetői érdeklődést vonzva. A tőzsdei bevezetés milliárdos nagyságrendű értékelést hozott a cégnek, ám a valódi teszt most kezdődik. Kérdés, hogy képes-e a Pinkfong kilépni a "Baby Shark" árnyékából, és egy fenntartható, új sikereket termelő családi szórakoztatóipari óriássá válni, elkerülve az egyetlen sláger átkát.
2025. november 29. 07:00 | Dormán Balázs
Az algoritmikus kereskedés rohamos fejlődése új korszakot nyitott a tőkepiacokon: ma már nem csupán a villámgyors adatelemző rendszerek teremtenek versenyelőnyt, hanem az is, hogy ki ismeri fel elsőként a közösségi médiát használó tömegek hangulatának apró rezdüléseit. A digitális térben minden egyes komment vagy keresési kifejezés egy-egy jelzés lehet, amely még azelőtt mutatja a fogyasztói trendek irányát, hogy a hagyományos adatok vagy a hivatalos jelentések ezt visszaigazolnák.
2025. november 18. 07:20 | Dormán Balázs
A hosszú éveken át válságállónak hitt gyorsétterem-részvények 2025-ben látványosan kiestek a befektetői kegyekből. Miközben a fogyasztók továbbra is esznek hamburgert és burritót, a szektor nagy része komoly mínuszban zárja az évet, a növekedési sztoriként árazott láncok, például a Sweetgreen, a Chipotle vagy a Shake Shack árfolyama pedig összeomlott. A kép korántsem homogén: a McDonald’s és a Yum Brands még tudott hozamot termelni, de a szektor egészét lefedő ETF már kétszámjegyű mínuszban jár, ami jól mutatja, hogy a magas infláció, a megugró költségek és a változó fogyasztói szokások igazán próbára teszik a gyorséttermek legendás ellenálló képességét.
2025. november 02. 11:11 | Dormán Balázs
Amikor játékosügynökökről beszélünk, gyakran eszünkbe juthat Jorge Mendes, Cristiano Ronaldo ügynöke aki körülbelül 150 sportolót képvisel különböző sportágakban, vagy Rich Paul, aki Lebron James gyerekkori barátjából lett a legmeghatározóbb játékosügynök az NBA-ben. Most azonban egy új sztárcsoportra veti ki hálóját az ügynöki iparág, a hedge fund managerekre.
2025. október 06. 15:35 | Dormán Balázs
Meddig tart a hozamvarázs Egyiptomban? A világ egyik legmagasabb kamatszintje mágnesként vonzza a külföldi tőkét, miközben a gazdaság még mindig az elmúlt évek válságainak árnyékában egyensúlyoz. A carry trade most hatalmas hozamokat ígér – de kérdés, hogy a rövid távú nyereség mögött rejlik-e tartós stabilitás. Fenntartható az a kamatprémium, amely most a globális befektetők figyelmét a Nílus partjára irányítja?
2025. augusztus 10. 15:00 | Dormán Balázs
A tengerjáró hajózás az utóbbi évek egyik legnagyobb visszatérő sztorija lett a turizmusban. A pandémia utáni fellendülés nemcsak az utasforgalomban, hanem a pénzügyi eredményekben is látványos: a cruise szektor újra nyereséges, az árak tartják magukat, és a hajótársaságok rekordfoglalásokkal néznek szembe. A befektetők is felébredtek: a Royal Caribbean (RCL) részvénye 2025-ben eddig 43 százalékot emelkedett, a Carnival (CCL) szintén erősen teljesít. De van egy szereplő, aki ebből a fellendülésből feltűnően kimaradt.
2025. május 23. 10:00 | Dormán Balázs
Japán gazdasága történelmi fordulóponthoz érkezett. Az ország három évtizeden át küzdött a deflációval, elöregedő társadalmával és a gyenge fogyasztói kereslettel, most azonban úgy tűnik, változás van a láthatáron. 2024-ben a Bank of Japan véget vetett a negatív kamatlábak korszakának, és jelezte: megkezdődik a monetáris normalizáció. A vállalatok rekordméretű béremeléseket hajtottak végre, az infláció újra megjelent, és a korábban visszafogott japán fogyasztók is elkezdtek bátrabban költeni. Mindez nem csupán gazdasági trendváltást jelez, hanem mély társadalmi átalakulásokat is elindított. A kérdés azonban továbbra is nyitott: tartós lesz-e a változás, vagy mindez csak egy rövid fellélegzés?
A nemzetközi áfa aktualitások témában indított blogsorozatunk célja, hogy rendszeres jelleggel összefoglalja azokat a nemzetközi közvetett adózási és kapcsolódó compliance fejleményeket és
A Központi Statisztikai Hivatal legfrissebb, 2026. júniusi gyorstájékoztatója szerint a teljes munkaidőben alkalmazásban állók bruttó átlagkeresete elérte a 754 700 forintot, míg a nettó átl
A hűtési lánc a világ élelmiszer-ellátásának egyik legkarbonigényesebb eleme: a világ áramfelhasználásának 11 százalékát viszi el, és a globális üvegházgáz-kib
Az utóbbi években a forint elég sokat vesztett az értékéből, így a korábbi általános pozícióm, hogy 10 millió forintot meghaladó összegnél általában érdemes új befektetések felé néz
Az előttünk álló hónapokat nem egyetlen piaci történet, hanem több egymással összefonódó kockázat alakíthatja egyszerre. Kovács Ádám azt vizsgálja, hogyan állhat össze az őszre egy neh
A csúcstechnológiai exportban a régió látványosan feljebb kapcsolt: 15 év alatt több mint háromszorosára nőtt a BB tengely országainak kivitele. A sikertörténet mögött azonban óriási... T
A cég időt nyert, de maradtak a komoly pénzügyi és jogi kockázatok.
Új politikai korszak kezdődött, amelyben a szabályozói környezet minden pontját át kell vizsgálni.
Ritka alkalom, hogy az amerikai hírszerzés vezetője Oroszországba tegye a lábát.
